━ 20~30년 만에 오는 투자 기회 ■ 경제+「 조선업 경기 사이클은 선박 교체 주기에 따라 평균 30년에 달한다(반도체는 평균 4년, 건설업은 평균 5년). 단기 호재와 악재에 주가가 출렁여도, 인내심 있게 투자해야 만족스러운 결과를 낼 수 있는 업종이 조선업이다. 지금 조선업은 제3차 수퍼사이클 진입 국면에 있다. 20~30년 만에 오는 투자 기회가 찾아온 셈이다. 이번 3차 수퍼사이클은 언제부터 시작하고, 얼마나 지속할까. 조선업 사이클 주기가 30년이라면, 잘못 투자하면 30년 동안 손실 구간에 머무를 수 있어 투자 시점을 신중히 잡아야 한다. 중앙일보 프리미엄 재테크콘텐트 머니랩이 조선업을 둘러싼 이같은 궁금증을 파헤쳤다. 」◆3차 수퍼사이클, 빨리 온다=조선업 사이클은 장기와 단기로 나눌 수 있다. 장기 사이클은 선박의 수명에 따라 약 30년마다 형성된다. 단기 사이클은 경기 변동과 선박 건조 기간에 따라 순환한다. 조선주는 대표적인 경기 민감주로 ‘글로벌 경기 회복→상품 수요 증가→해운 운임 증가→선박 발주 증가’로 이어지는 경기 순환에 민감하다. 선박은 건조 계약에서 인도까지 약 3년의 시간이 걸리는데, 이때 경기 상황에 따라 건조 일감이 특정 시기에 몰리는 현상이 나타난다. 이 때문에 3년 전후 주기로 단기 사이클을 형성한다. 김주원 기자 사이클 진폭은 장기가 단기를 압도한다. 조선주에 투자하려면 장기 사이클부터 살펴야 하는 이유다. 특히 장기 사이클은 강산이 변해도 세 번은 변했을 30년마다 찾아오기 때문에, 매번 사이클이 만들어지는 이유가 다르다. 예를 들어 1차 수퍼사이클(1963~1973년)은 2차 세계대전 이후 글로벌 경기 회복으로 나타났다. 글로벌 무역량은 전쟁 직후 바닥을 치고 빠르게 증가했지만, 선박 공급은 이를 따라주지 못했다. 2차 수퍼사이클(2002~2007년)은 중국의 세계무역기구(WTO) 가입으로 촉발했다. ‘세계의 공장’으로 주목받은 중국이 WTO에 가입하면서 글로벌 물동량이 폭발했고, 조선사들은 급증하는 선박 발주 물량을 소화하면서 초호황기를 누렸다. 이런 조선업의 1·2차 호황 사이클은 1차 오일 쇼크(1973~1974년)와 글로벌 금융위기(2008년) 등 경제위기를 거 일본 도쿄의 중심지에 있는 고령자 주택 ‘코코판 가치도키’에서 입주자들이 인근 어린이집 원생들과 함께 교류의 시간을 갖고 있다. 사진 제공 갓켄 지난달 26일 찾은 일본 도쿄 주오구의 53층 고층 맨션(고층 아파트)인 ‘가치도키 더 타워’. 주오구는 긴자 쇼핑거리가 위치한 도쿄의 중심으로 땅값이 비싸기로 일본에서도 손꼽히는 곳이다. 핵심 지역 ‘맨션’인 만큼 매매 가격도 비쌌다. 1층 부동산 표지판을 보니 전용면적 73㎡ 짜리(51층)가 2억4980만 엔(약 24억5000만 원)에 매물로 나와 있었다. 이 같은 고급 고층 아파트 2∼4층에는 다름 아닌 고령자 주택 ‘코코판 가치도키’가 차지하고 있다. 아파트를 지을 때 지방자치단체인 주오구의 소유 지분만큼을 시니어를 위한 주택 공간으로 마련한 것이다. 덕분에 이곳 입주자들은 상대적으로 저렴한 ‘월세’에 주오구 맨션에 거주할 수 있다.2017년 코코판 가치도키가 문을 열 때부터 9년째 살고 있다는 세지마 하쓰코 씨(92)는 도심 입지가 가장 마음에 든다고 했다. 그녀는 “버스 타면 긴자 쇼핑거리도 코앞이라 고독감을 느낄 새가 없다”며 “교통이 편하니 딸도 일요일 저녁마다 찾아온다”고 했다. 그는 지난해 신부전증이 악화되기 전까지는 주 3회 요가를 배우기도 했다고 말했다. ● 도쿄 도심 입지에 입주 대기 긴 줄 세지마 씨는 30여 년 전 남편과 사별했다. 딸(60)과 아들(55)도 도쿄에 살고 있지만 독립 생활을 택했다. 그는 “아들이 같이 살자고 했지만 싫었다. 노후에 혼자서 느긋이 지내고 싶었다”며 웃었다. 세지마 씨가 거주하는 방을 찾았다. 거실을 겸하는 방 한 개와 욕실과 화장실이 있는 원룸형 구조였다. 눈에 띄는 것은 침대와 욕조, 변기 등 3곳에 긴급상 황 때 누를 수 있는 벨이 각각 설치돼 있다는 것. 그는 “혼자 살아도 이런 긴급 벨이 있으니 걱정이 덜하다”며 “안전한 곳에서 안심하고 살고 있으니 자녀들도 만족해한다”고 말했다. 이곳에는 현재 60세 이상 시니어 40여 명이 거주하고 있다.어떻게 도쿄 핵심지에 저렴한 노인 주택이 들어서는 게 가능했을까. 주오구 측이 건설지 땅
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